Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til ADR og GDR. Artiklen vil bl.a. komme ind på, hvad en ADR og GDR er samt fordele og ulemper ved brug af dem.
ADR og GDR
ADR (American Depositary Receipt, i flertal ADRs) er et værdipapir, der repræsenterer et antal aktier i en ikke-amerikansk virksomhed. De bliver handlet på en amerikansk børs og tillader udenlandske virksomheder at blive dobbeltnoteret på en amerikansk børs. Et eksempel er danske Bavarian Nordic der er dobbeltnoteret på den danske børs og en amerikansk børs via en ADR.
GDR (Global Depositary Receipt, i flertal GDRs) er en global udgave af ADR og anvendes, hvis virksomheden gerne vil noteres på en ikke-amerikansk (ofte europæisk) børs.
Brugen af en ADR eller GDR kan bl.a. hjælpe en virksomhed med at få større fokus fra internationale investorer, der ikke ønsker/har mulighed for at investere i virksomhedens hjemland.
Fordele og ulemper ved brug af ADRs og GDRs
Brugen af ADRs og GDRs giver investorer flere fordele. Først og fremmest åbner ADRs og GDRs op for muligheden for at investere i lande såsom Indien og Rusland. Også selvom du ikke har direkte adgang til handel på deres børser. Derudover skal du ikke tænke på at veksle til en valuta såsom den russiske rubel, da alle ADRs handles i dollars og modtager udbytte i dollars. GDRs handles og modtager udbytte i forskellige valutaer alt efter, hvilken børs, de handles på.
At investere i en ADR eller GDR er dog ikke problemfrit. Virksomheden kan vælge at stoppe med at udbyde sin ADR/GDR. Dette betyder, at enten må du må du sælge dine ADRs/GDRs (uanset om du synes det er et godt tidspunkt eller ej) eller acceptere at modtage de underliggende aktier, der ofte handles på en børs i et land som Indien, Rusland e.l. Sidstnævnte kan blive problematisk, hvis din børsmægler ikke tilbyder handel på disse børser. Det er ikke ofte, at man ser virksomheder nedlægge deres ADR/GDR, men det er vigtig at holde for øje, at det kan ske.
Herudover er der de normale risici ved at investere i
udenlandske virksomheder såsom risiko for dårlig regnskabspraksis o.l.
På hvilke børser handles ADRs og GDRs?
ADRs handles på de forskellige amerikanske børser. De handles på alt lige fra OTC-børserne til NASDAQ og New York Stock Exchange.
GDRs handles på flere forskellige børser. De ses især på Frankfurt-børsen, London-børsen samt Luxembourg-børsen.