Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til diversificering af din portefølje. Artiklen vil bl.a. komme ind på, hvorfor diversificering er vigtig og hvordan man diversificerer.
Diversificering – et vigtigt begreb
Diversificering er et koncept som mange ikke skænker de store tanker, når de starter med at investere. Du kan tænke på diversificiering som det gamle råd om ikke at holde alle sine æg i en kurv, da en enkelt ulykke kan smadre alle dine æg. Diversificiering betyder altså, at du spreder dine investeringer udover forskellige virksomheder og aktivklasser. Dette gøres for at nedbringe din samlede risiko. Hvis du placerer alle dine penge i en enkelt virksomhed, får du en meget risikofyldt portefølje, da en virksomhedsspecifik krise kan ende med at smadre hele din porteføljes værdi.
Diversificering inden for samme aktivklasse
Indenfor hver aktivklasse har vi to former for risiko. Vi har den systematiske risiko forbundet med aktivklassen, som ikke kan diversificeres væk. Derudover har vi den usystematiske risiko forbundet med det enkelte værdipapir fx en enkelt aktie, der kan diversificeres væk.
Hvis du vælger at købe et enkelt værdipapir fx en enkelt aktie, bliver du udsat for både den systematiske og usystematiske form for risiko. I takt med, at du køber flere aktier, vil du nedbringe din usystematiske risiko. Dette forhold er illustreret i nedenstående illustration.
Det ses at jo flere forskellige værdipapirer fx aktier, du køber, jo mindre usystematisk (og samlet) risiko vil du blive udsat for.
Der er diskussion om, hvor mange forskellige værdipapirer i hver aktivklasse, du skal eje for at eliminere den usystematiske risiko til et ubetydeligt niveau. Når det kommer til aktier, ligger konsensus på, at cirka 20-25 forskellige aktier spredt ud over forskellige sektorer giver tilstrækkelig diversificering. Hvis du ikke er komfortabel med at vælge dine egne aktier, obligationer, ejendomme og eventuelt råvarer, kan du købe fonde, der klarer arbejdet for dig og samtidig sikrer optimal diversificering.
Diversificering med forskellige aktivklasser
Forskellige aktivklasser udvikler sig forskelligt og en diversificering på tværs af forskellige aktivklasser kan være med til at nedbringe din porteføljes risiko. Hvis fx aktier oplever et stort fald kan guld og andre ædelmetaller stige som følge af frygt på markederne. Hvor stor del af din portefølje du bør dedikere til hver aktivklasse kan du læse nærmere om i artiklen “porteføljeopbygning”.
Behøver man at diversificere?
Diversificering er godt, især for den almene investor, da man nedsætter sin samlede risiko. En stor grad af diversificering er dog ikke altid nødvendigt. Både i The Intelligent Investor og Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings anbefales det dog, at du ikke køber en masse aktier, du ikke har tiltro til, for at få lidt ekstra spredning.
Du kan forestille dig et scenarie, hvor du har brugt lang tid på at analysere virksomheder og er kommet frem til ti virksomheder, som du har fuld tiltro til. I dette tilfælde er det ikke nødvendigt at gå ud og købe 10-15 ekstra tilfældige aktier bare for at få yderligere diversificiering. Du vil have en lidt højere risiko, end hvis du havde 20-25 aktier, men det bør udlignes ved et højere afkast. I sidste ende er ti aktier, der hver især giver et afkast på 50% bedre end tyve aktier, der hver giver et afkast på 25%.