Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til en virksomheds enterprise value (EV). Artiklen vil bl.a. komme ind på EVs anvendelse i investeringsanalyse.
Enterprise value
Enterprise value er et mål for værdien af hele virksomheden fratrukket likvidbeholdningen. Dette vil sige, at EV inkluderer gæld, minoritetsinteresser, præferenceaktier og almene aktier. Det står derfor i kontrast til “market cap”-begrebet, der kun anvender almene aktier.
Enterprise value beregnes som:
EV = market cap + rentebærende gæld ved markedsværdi + minoritetsinteresser ved markedsværdi + præferenceaktier ved markedsværdi – likvide beholdninger
Anvendelse i investeringsanalyse
EV kan indgå på flere forskellige måder i investeringsanalyser. Det kan indgå i en analyse af opkøbskandidater, da potentielle opkøbere ofte vil se på virksomhedens samlede værdi i stedet for market cap alene. Det indgår også i forskellige nøgletal bl.a. EV/EBITDA og EV/Revenue. Nævneren i return on invested capital (ROIC) vil typisk også være enterprise value.