Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til at investere på baggrund af nøgletallet price/free cash flow (P/FCF). Artiklen vil se nærmere på nogle af de forhold, som du skal være opmærksom på ved anvendelsen af dette nøgletal.
Price/free cash flow
Price/free cash flow, typisk forkortet P/FCF, er et nøgletal, der beskriver hvor meget du betaler for at få del i virksomhedens frie pengestrømme. De frie pengestrømme er den mængde, der egentlig ville kunne udbetales til aktionærne efter der er taget højde for investeringer. De frie pengestrømme er beregnet som pengestrømme fra driftsaktiviteter fratrukket investeringer i materielle anlægsaktiver (PP&E).
P/FCF er et mindre anvendt nøgletal og det er derfor få aviser, der bringer det. For at finde en virksomheds P/FCF må du enten på internettet eller selv beregne det. Nøgletallet bruges i forbindelse med relativ valuering.
Særlige forhold ved anvendelsen af P/FCF-nøgletallet
Ved anvendelsen af nøgletallet til relativ valuering, er der særligt et forhold, som du skal være opmærksom på.
P/FCF er en udgave af P/OCF, der tager højde for investeringer i kapitalapparatet. Generelt er det et bedre nøgletal at anvende, da det giver et bedre billede af, hvor meget du skal betale for de penge, der faktisk ville kunne udbetales til aktionærerne. Du skal dog være opmærksom på, at store investeringer kan føre til negative frie pengestrømme selv om indtjeningen er positiv. I disse tilfælde er nøgletallet intetsigende, og du må benytte et andet nøgletal såsom P/E eller K/I.
For at få en bedre indsigt i, hvorvidt en virksomhed er undervalueret eller ej, anbefales det at bruge et bredt udvalg af forskellige valueringsnøgletal og kombinere dem med andre valueringsmetoder såsom en DCF-model.