Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til return on net assets (RONA). Artiklen vil komme ind på, hvordan det kan bruges i dine analyser.
Return on net assets
Return on net assets bliver typisk forkortet RONA. Det er et mål for, hvor stor nettoprofit en virksomhed har genereret set ift. de fysiske aktiver i virksomheden.
Formlen for RONA er nettoprofit/(faste aktiver + nettoarbejdskapital). De faste aktiver (på engelsk “fixed assets”) dækker maskiner, bygninger og land. Nettoarbejdskapital (på engelsk “net working capital”) er de kortfristede aktiver minus de kortfristede forpligtelser. Aktiverne vil typisk måles ofte fra året før eller som et gennemsnit mellem året før og det seneste år.
Anvendelse i investeringsanalyse
RONA er et nøgletal, der sjældnet ses anvendt i investeringsanalyse. Andre mere populære mål såsom ROA, ROE eller ROIC, vil typisk bruges i stedet. At udregne RONA kan dog stadig fortælle dig nogle essentielle ting om en virksomheds profitabilitet.
RONA kan i nogle tilfælde hjælpe dig med at få et mere retvisende billede af virksomheders profitabilitet. Det ses, at store goodwill-poster o.l. kan overskygge en virksomheds profitabilitet. I disse tilfælde vil det være fordelagtigt at bruge et nøgletal, der ikke inkluderer immaterielle aktiver.
I de fleste tilfælde vil de mere anvendte nøgletal især ROIC dog være at foretrække.