Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til udviklingen i aktiekurser.
Udvikling i aktiekurser
Udviklingen i aktiekurser består af en fundamental komponent og en spekulativ komponent. Den fundamentale komponent består af udviklingen i den underliggende virksomhed primært indtjeningen. Den spekulative komponent består af udviklingen i, hvor meget en person er interesseret i at betale for at få del i de underliggende virksomheds fundamentale forhold primært indtjeningen.
En akties kurs kan altså både stige og falde på baggrund af udviklingen i fundamentale forhold, spekulative forhold eller en kombination af disse to.
På kortere sigt er det primært den spekulative komponent, der driver afkastet og på den længere bane er det primært den fundamentale komponent, der driver afkastet. Dette forklarede den famøse investor Benjamin Graham på følgende måde: “In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.”
Tradere og investorer
Kortsigtede aktietradere vil primært forsøge at profitere på den spekulative komponent. Deres holdetid er så kort, at det sjældent er fundamentale forhold, der påvirker udviklingen i aktiekursen. Deres fokus vil derfor i højere grad ligger på markedsstemningen og teknisk analyse.
Langsigtede investorer forsøger primært at profitere på den fundamentale komponent og samtidig beskytte sig mod negativ udvikling i den spekulative komponent. At profitere på den fundamentale komponent handler om at købe sig ind i god virksomhed med gode fremtidsmuligheder. At beskytte sig mod negativ udvikling i den spekulative komponent handler i høj grad om at undgå at købe overvaluerede aktier. Langsigtede investorers fokus ligger af disse grunde primært på fundamental analyse.