Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til de to investortyper “bottom up” og “top down”.
Bottom up eller top down
Aktieinvestorer kan opdeles i to grupper. “Bottum up” investorerne og “top down” investorerne. Bottom up investorer starter deres aktieanalyse fra bunden med en virksomhedsanalyse og arbejder sig op gennem industrianalysen og til sidst en eventuel makroanalyse. Top down investorer starter deres aktieanalyse med at kigge på makroøkonomiske forhold og arbejde sig ned gennem en industrianalyse og til sidst en eventuel virksomhedsanalyse.
Investortyperne i praksis
Bottom up investoren vil typisk starte sin jagt efter investeringsmuligheder ved en screening efter nøgletal eller i finansnyhederne. Her finder han frem til en virksomhed, der kan være interessant at undersøge nærmere. Han foretager en virksomhedsanalyse, og hvis denne viser en interessant mulighed vil han også kigge på industrien, hvori virksomheden befinder sig. En makroøkonomisk analyse kan indgå, men er sjældent en udslagsgivende faktor for bottom up investoren.
Top down investoren vil typisk starte sin jagt efter investeringsmuligheder med en analyse af vækstpotentialet og andre makroøkonomiske forhold i forskellige lande. Når han har fundet det eller de lande med størst muligt afkastpotentiale, vil han forsøge at identificere den eller de industrier med størst potentiale til at tage del i afkastet. Han kan gå videre og prøve at identificere de bedste virksomheder i industrien eller investere i industrien som helhed gennem ETF’er eller investeringsforeninger.