Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til at investere på baggrund af nøgletallet kurs/indre værdi (K/I). Artiklen vil se nærmere på nogle af de forhold, som du skal være opmærksom på ved anvendelsen af dette nøgletal.
Kurs/indre værdi
Kurs/indre værdi, typisk forkortet K/I, er et nøgletal, der beskriver hvor meget du betaler for at få del i virksomhedens egenkapital. På engelsk kaldes K/I-værdien for P/B, hvilket står for price/book-value. K/I er et af de mest anvendte nøgletal og kan let slås op i aviser såsom Berlingske Tidende og Børsen eller på internettet. Nøgletallet bruges i forbindelse med relativ valuering.
Særlige forhold ved anvendelsen af K/I-nøgletallet
Ved anvendelsen af nøgletallet til relativ valuering, er der flere forhold, som du skal være opmærksomme på.
En lav kurs/indre værdi i sig selv eller ift. til en samling konkurrenter er ikke nok til at konkludere om en aktie er undervalueret. Der er en lang række forhold såsom en bedre egenkapitalforrentning, bedre kvalitet af aktiver og aktiver, der ikke fremgår af balancen fx værdien af et brand, der kan retfærdiggørem, at nogle virksomheder har en højere kurs/indre værdi end andre virksomheder. Det er derfor vigtigt at forstå de forretningsmæssige forskelle, ikke bare ved anvendelsen af K/I-nøgletallet, men ved anvendelsen af alle valueringsnøgletal.
For at få en bedre indsigt i, hvorvidt en virksomhed er undervalueret eller ej, anbefales det at bruge et bredt udvalg af forskellige valueringsnøgletal og kombinere dem med andre valueringsmetoder såsom en DCF-model.