Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til return on equity (ROE). Artiklen vil komme ind på, hvordan det kan bruges i dine analyser.
Return on equity
Return on equity, på dansk “egenkapitalforrentning”, bliver typisk forkortet ROE. Det er et mål for, hvor stor nettoprofit en virksomhed har genereret set ift. egenkapitalen i virksomheden.
Formlen for ROE er nettoprofit/egenkapital. Egenkapitalen måles ofte fra året før eller som et gennemsnit mellem året før og det seneste år. ROE kan påvirkes af gældsmængden og skattesatsen. Det giver derfor ikke altid et retvisende sammenligningsbillede imellem virksomheder. Her er det bedre at bruge ROIC.
Anvendelse i investeringsanalyse
ROE er et ofte anvendt nøgletal, når det kommer til investeringsanalyse. At udregne ROE kan fortælle dig nogle essentielle ting om en virksomheds profitabilitet.
Det er vigtigt at fastslå, hvor god en virksomhed er, når du vil finde ud af, hvor meget du vil betale for den. Her kan ROE hjælpe dig, da det giver dig et hurtigt indblik i, hvor god virksomheden er. Har virksomheden en høj ROE over en længere årrække, betyder det typisk, at virksomheden har en konkurrencemæssig fordel. Disse virksomheder kan genere et afkast til aktionærerne over gennemsnittet igennem en længere periode og er mere værd, end virksomheder der ikke kan.
ROE påvirkes af profitmargin, efficient anvendelse af aktiverne og gearingsgrad. Laves en DuPont-analyse, kan du få et langt bedre indsigt i, hvad der har drevet udviklingen i ROE. Det anbefales derfor at lave en sådan analyse, hvis du benytter dig af ROE. En stigende ROE er fx ikke så attraktiv, hvis stigningen udelukkende er drevet af højere gearing fremfor højere profitmargin.