Formålet med denne artikel er at give dig en introduktion til investering via Joel Greenblatts “Magic Formula”. Artiklen vil bl.a. komme ind på, hvordan formlen anvendes.
“Magic Formula” investering
Valueinvestoren Joel Greenblatt, er manden bag den såkaldte “Magic Formula”. Idéen bag formlen er relativt simpel. Formlen prøver, at identificere gode virksomheder, der samtidig er attraktivt prissat. Historisk set har investeringer på baggrund af formlen produceret rigtig fine resultater og slået S&P500.
I praksis anvendes formlen ved, at du samler en stor gruppe af virksomheder (fx alle amerikanske large caps) og giver dem en rating på baggrund af to faktorer. Den første faktor er EBIT/Enterprise value, der siger noget om, hvordan virksomheden er prissat. Den anden faktor er ROC (return on capital), der siger noget om, hvorvidt virksomheden er god og ledet godt. ROC er defineret af Joel Greenblatt som EBIT/(net fixed assets + working capital). En virksomhed, der er bedst indenfor den første faktor og nummer fem indenfor den anden faktor får 6 point, mens en virksomhed, der er nummer tre indenfor den første faktor og nummer ti indenfor den anden faktor får 13 point. Idéen er, at du investerer i de 30 virksomheder med lavest antal point. 30 virksomheder bør vælges for at sikre optimal spredning.
Hvordan investerer jeg med “Magic Formula”?”
Der er tre metoder, du kan bruge, hvis du gerne vil investere efter Joel Greenblatts “Magic Formula”.
Du kan anvende Joel Greenblatts egen hjemmeside, der selv foretager alle udregningerne for dig. Den har dog kun data for amerikanske virksomheder. Hjemmesiden findes her.
Du kan også investere i en af Joel Greenblatts fonde, der investerer ved brug af hans “Magic Formula”. Fondene er udbudt af Gotham Funds. Det er dog ikke sikkert, at du har adgang til dem via din børsmægler.
Afslutningsvis kan du selv samle data og foretage dine egne udregninger. Dette er meget tidskrævende, men hvis du ønsker at anvende “Magic Formula” på virksomheder efter eget valg fx alle danske large caps, er det den eneste udvej.
Hvis du ønsker mere information om “Magic Formula”-konceptet, kan du læse mere i hans bog The Little Book That Still Beats the Market.